Когда трейдинг устроен как казино

01Как это называется

Единого «атласа» нет, но есть устоявшиеся зонтичные термины — по ним ищется вся литература и конкуренты.

02Атлас механик

Фильтруй по семейству или ищи по названию/платформе. Цветной пилл = регуляторный статус: запрещено ритейлу · офшор / серая зона · регулируется · смешанный. Математику каждой см. в разделе Наука и математика, код — в Open-source.

03Как именно выигрывает «дом»

В чистых казино-играх edge маленький (1–2%) — урон наносят скорость и парлей-крючки. Настоящие убийцы депозита — асимметрия выплат бинарок, плечо и vol-decay. Полные формулы — в разделе Наука и математика.

04Регуляторная карта

Главный паттерн — лицензионный арбитраж: запрещённое в развитых юрисдикциях переезжает на Кюрасао/SVG и переупаковывается в «казино» или «skill game».

AGambleFi / крипто-казино

Главный спор сектора — $81,4 млрд vs ~$10–11 млрд. $81,4 млрд (Yield Sec, метод нераскрыт) почти наверняка путает оборот (handle) с выручкой (GGR) и включает off-chain/fiat-гибриды. Bottom-up on-chain (Tanzanite, 20 операторов) даёт ~$10–11 млрд — Stake один (~$4,7 млрд GGR) ≈ 45% этой базы, что и якорит нижнюю оценку.

Игроки по GGR (ранжировано)

* Доля от bottom-up базы ~$10–11 млрд, НЕ от $81,4 млрд.

Что драйвит GGR + B2B-студии

Источники: Tanzanite (apr-2025), FT/Cointelegraph (apr-2025), Tribuna/Spribe (2025–26), iGaming Brazil/Evolution (jan-2025), MEXC/CryptoGamble (2026), BC.Game PR (mar-2025).

BБинарки / фикс-тайм / брокеры

Рынок офшорный и EM-only: западный ритейл-бинар мёртв после ESMA-2018. Репорты дают разброс 25× ($2,8–12,7 млрд) — это шаблонные оценки. Единственная сопоставимая метрика — веб-трафик (SimilarWeb). Лидерство сместилось: Quotex обогнал IQ Option.

Игроки по трафику (SimilarWeb, май 2026)

Самозаявленные «юзеры» = кумулятивные регистрации (демо+дубли), не сопоставимы с трафиком. Источники: SimilarWeb/Semrush (2026), Deriv/Quadcode (self, 2024–25), Verified/DataHorizzon/MRI репорты.

CПроп-фирмы (funded-челленджи)

Защитимый размер — ~$2–4 млрд/год фи-выручки (расхожий «$20 млрд» — непрослеживаемый фольклор). Единственная аудированная цифра в индустрии — FTMO. Бизнес на провалах: ~90% проваливают, ~7% вообще получают выплату; ретраи — отдельная статья дохода.

Игроки (ранжировано по оценке масштаба)

Источники: Finance Magnates (FTMO Czech filings 2024–25), TradeInformer (методология выручки, jun-2025), CFTC PR 8771-23, statistics.ge, FPFX (300K аккаунтов).

DПерпы / leverage DEX

Гигант среди вертикалей. Perp-CEX ($85,3 трлн в 2025) ×10 больше perp-DEX ($7,9 трлн), но доля DEX в открытом интересе выросла ×4 за год. Определяющее событие — каскад 10 окт. 2025: ~$19 млрд ликвидаций за 24ч, 1,6 млн трейдеров (×9 любого прежнего дня; триггер — пост Трампа о тарифах против $217 млрд OI).

Perp-DEX по объёму

Perp-CEX (контекст)

Каскад 2025: $150 млрд ликвидаций за год (~$400–500 млн/день). Leveraged-токены — крупнейший пробел в данных (агрегат не раскрыт). Источники: Cointelegraph/DefiLlama (jan-2026), Cryptopolitan, CoinGlass, CoinGecko (oct-2025).

EPrediction markets / event contracts

Прорыв 2025–26: $36,6 млрд в Q1 2026 — впервые обогнали он-чейн гэмблинг ($14 млрд). Месячный объём $1,2 млрд (нач. 2025) → $25,7 млрд (мар. 2026). Bernstein прогнозирует ~$240 млрд за 2026.

FМемкоин-лончпады (бондинг-кривые)

Вертикаль сжимается: доля Solana-мемкоинов в DEX-объёме упала с >70% (дек.2024) до <10% (нач.2026). Но pump.fun восстановил доминирование (~80% запусков) после вызова LetsBonk летом 2025.

Мемкоин-mcap: $47,7 млрд (пик янв.2026) → ~$31 млрд (апр.2026); 11,6 млн «смертей токенов» в 2025. Источники: Medium/Coinmonks, DefiLlama, CoinGecko State of Memecoins (2025–26).

★1Интерактивная карта стран

Переключай слой. Наведи на страну — слева профиль. Цвет = значение слоя. Данные триангулированы из Google Trends + SimilarWeb + Chainalysis + регуляторного статуса (46 стран; market/audience/competitors — порядковые оценки 1–5).

★2Проверка через Google Trends

Реальные данные Google Trends (interest-by-region, 12 мес., через pytrends, июнь 2026). Подтверждают географию: проп = Африка, бинарки/Quotex = Россия/Бангладеш/Пакистан, перпы = Сингапур/Корея, prediction = США.

GГеография механик

Ключевой вывод: платёжные рельсы — это судьба. Где есть мгновенный локальный платёж (Pix, UPI, M-Pesa, USDT), механика взрывается. Баны не убивают спрос — переносят предложение в офшор и криминализуют его.

HМатрица гео × механика

Популярность: высокая средняя низкая. Сводка из региональных разборов выше.

★3Юнит-экономика по вертикалям

Числовой разбор. Теги: [V] раскрыто/верифицируемо · [E] оценка/бенчмарк · [D] выведено. Единый смысл: бизнес = house edge × оборот, минус бонусы/CAC/выплаты.

GGR = Оборот × Hold%        NGR = GGR − бонусы − рейкбэк − платёжки − аффилиаты
GGR/Deposit ≈ 0,37 [V]      (Stake: из $1 депозита ~$0,37 → GGR)
LTV = NGR/игрок;  hold блендед 2–4% [E] (crash/dice ~1%, слоты 5–10%)

Win → +80%,  Loss → −100%   (B-book, брокер = контрагент)
Маржа/оборот ≈ (1 − payout%)/2 = 10% [D];  безубыток трейдера = 1/(1+payout) = 55,6%

EV_фирмы = Фи − P(pass)·P(payout|pass)·E[выплата] − ретраи/процессинг
FTMO: pass ~14%, до выплаты доходят ~7%, средняя выплата ~4% счёта
$100k счёт @ $540 фи → ожид. выплата ≈ 0,07·(0,04·$100k) = $280 [D]

Выручка = Объём × fee_bps;  Revenue/$volume = выручка ÷ объём
Funding обычно P2P (протокол берёт 0%);  vault (HLP) = спред + ликвидации + adverse-selection

Prediction: Выручка = Объём × take_rate.  Kalshi fee = 0,07·P·(1−P) (макс на 50/50)
   Kalshi take ~1,2% [V] (рег.+институционал) vs Polymarket ~0,1% [V] (масштаб, токен потом)
Memecoin: pump.fun = 1% с каждой сделки → $1,08 млрд кумул.; ~99% выручки → buyback PUMP
   creator-fee 0,95%→0,05% по mcap; revenue-per-token крайне skewed (вирусный хвост)

Сводка ключевых коэффициентов

★4Сквозная экономика «китов»

Главное число всего отчёта: выручка сектора сверхконцентрирована на меньшинстве проблемных игроков. Variable-reward retention раздувает LTV → оправдывает высокий CAC и ревшер.

1Библиотека: опционы и экзотика

Математическая основа всего семейства фикс-выплатных продуктов. Дисконтированная риск-нейтральная вероятность ITM = N(d2) — она ниже наивного безубытка, отсюда структурный −EV ритейл-бинарок.

2Библиотека: перпы (самое богатое q-fin семейство)

3Библиотека: prediction markets / LMSR

4Библиотека: AMM / бондинг-кривые / мемкоины

5Библиотека: Kelly / эргодичность / risk of ruin

6Библиотека: геймблификация и поведенческая экономика

7Библиотека: казино-математика (книги-каноны)

Для crash/dice/mines/plinko профильных статей нет — математика покрывается этими каноническими источниками.

M1Математика: бинарные опционы

Цена (Black-Scholes):  C = Q · e^(−rT) · N(d2)
d2 = [ln(S0/K) + (r − σ²/2)·T] / (σ·√T)
N(d2) = риск-нейтральная вероятность ITM (= справедливая цена)

Брокер даёт фикс-выплату π (напр. 80%), не BS-цену:
EV(игрок) = p·π − (1−p)·1 = p(1+π) − 1
Безубыток:  p* = 1 / (1+π)

M2Математика: Crash / Aviator

hash  = HMAC_SHA256(serverSeed, clientSeed:nonce)
int   = первые 4 байта → uint32 ∈ [0, 2³²−1]
crash = max(1, floor( (2³²/(int+1)) · (1−h) ) / 100)   # h = edge

Выживание:  P(дойти до m) = (1−h) / m
EV кэш-аута на m:  E = P·m − 1 = (1−h) − 1 = −h   ← ДЛЯ ЛЮБОГО m

M3Математика: Dice / Mines / Limbo / Plinko

multiplier = (100 − edge%) / winChance%     # обычно (99)/w
EV = (w/100)·(99/w) − 1 = 99/100 − 1 = −0,01   ← w сокращается

P(выжить k пиков) = ∏_{i=0}^{k−1} (25−M−i)/(25−i)
multiplier_k = (1−h) / P(выжить k)
k-й пик «бустит» с вероятностью M/(25−(k−1))

Limbo:  P(win)=(1−h)/target;  EV=−h
Plinko: P(slot k)=C(n,k)·(1/2)ⁿ (биномиальное); выплаты под RTP=1−h

M4Математика: перпы

Funding:  F = P_index + clamp(I − P_index, −0,05%, +0,05%)
Ликвидация (long):  Liq = E·(1 − 1/L + mm)
Адверс-движение до вайпа ≈ 1/L:  100×→1%,  1000×→0,1%
Log-дрейф:  L·μ − ½·L²·σ²   (variance drag ∝ L²)
Оптимум (Kelly/эргодичность):  L* = μ/σ²

M5Математика: leveraged-токены

r_token = β · r_underlying  (за день)
Дрейф за T:  ≈ β·μ·T − ½·β²·σ²·T
Чистая просадка vs β×-buy&hold ≈ −½·β(β−1)·σ²·T

M6Математика: prediction markets (LMSR)

C(q) = b · ln( Σ_i e^(q_i/b) )            # cost function
Цена:  p_i = e^(q_i/b) / Σ_j e^(q_j/b)    # = ∂C/∂q_i, сумма=1
Стоимость сделки Δ:  C(q+Δ) − C(q)
Макс. убыток ММ (субсидия):  b · ln(n)

M7Математика: бондинг-кривые (pump.fun)

x · y = k    (x=virtual token reserves, y=virtual SOL)
Покупка Δ:  new_x=x−Δ; new_y=k/new_x; cost=new_y−y
Спот-цена:  P = y/x;   P(S после S SOL) = (y0+S)²/k
pump.fun:  x0≈1,073e9 токенов, y0=30 SOL, граница ~$69k mcap

M8Математика: проп-челлендж EV

EV(фирма) = F − P(pass)·E[payout|pass] − opex
EV(трейдер) = P(pass)·E[прибыль|funded] − F·E[попыток]
P(pass) ≈ (1−e^(−2μa/σ²)) / (1−e^(−2μ(a+g)/σ²))
        a = запас просадки, g = расстояние до цели

M9Математика: Kelly & risk of ruin (сквозная рамка)

Kelly:  f* = (b·p − q)/b = p − q/b     (для активов f* = μ/σ²)
Gambler's ruin (even-money, банк N):  R = (q/p)^N  при p>q;  =1 при p≤q
Full-Kelly: P(просадка ≥ x) = x — однажды потеряешь любую долю x
Fractional Kelly c·f*: ~c(2−c) роста при меньшей дисперсии

B1Provably-fair RNG (сквозной примитив)

Commit-reveal (HMAC-SHA256, server/client seed + nonce). Это основа честности всех казино-механик — и то, что реально нужно для своей реализации.

Выбор: spadille (MIT, reusable) для прода; alexcambose как spec-reference; mental-poker для multi-party.

B2Crash-движки

Ниша забита SEO «clone script» вендорами, не кодом. Реальные движки малы — настоящий билд = PF-либа (B1) + WebSocket game-loop.

B3Казино-ориджиналы (dice/mines/plinko/limbo)

Per-game математика (limbo/dice/mines) тривиальна поверх B1; сама Stake-математика публично документирована.

B4Опционы / прайсинг (digital, barrier, exotics)

Выбор для бинарок: QuantLib (digital+barrier движки) или py_vollib(+vectorized) для быстрых vanilla/IV в Python.

B5Перп / DEX-движки (матчинг, funding, ликвидация)

Чистый reuse: GMX v1 (MIT) или dydx/perpetual (Apache, архив) для читаемой funding/liquidation-математики. ⚠️ Injective не имеет публичного buildable-core (только релиз-бинари + Go SDK).

B6AMM / бондинг-кривые

B7Prediction market / LMSR

Для LMSR: gnosis/conditional-tokens-market-makers. Для полного стека: CTF + ctf-exchange (модель Polymarket) или Augur (с reporting).

B8Матчинг-движки / биржевые бэкенды

B9Проп-челлендж / симуляторы

Нет зрелого dedicated funded-account бэкенда; под движок челленджа — StockSharp (бэктестер) или exchange-core (матчинг).

F1Crash / Aviator UI

Самая клонируемая механика на GitHub. Большинство — без лицензии (study-only). MIT-исключения — слои анимации.

F2Казино-ориджиналы / Plinko UI

F3Чарты (ядро любой трейдинг-механики)

Самая сильная и reusable категория. Для бинарок = чарт-либа + bet-панель.

F4Перп / DEX-терминалы UI

F5Prediction-market UI

Собственный фронт Polymarket НЕ открыт (их GitHub — агенты/CLI/SDK, не web-UI).

F6Мемкоин / лончпад UI

✓Шпаргалка по лицензиям для reuse

05Методология и оговорки